此次国际游资做空日本，虽然没有97年亚洲金融危机那次严重，但论对日本经济造成的伤害，并不比那次小！
虽然这次做空风潮并没有波及日元外汇市场以及国债市场，但对日本企业，特别是银行业，却带来了更为严重的冲击！
对于日本这种围绕银行建立关联企业的“主银行制度”来讲，银行业的动荡，会迅速传导到各行各业，最终深刻影响和改变着日本经济。
举个简单的例子，旭日银行共拥有12家企业的控制权，并参股了36家企业，通过上述企业间接持有超过100家企业的股份。
而这些企业都或多或少从旭日银行贷过款，其中很多企业经营质量不高，盈利能力极差，根本还不上贷款。
而旭日银行的倒闭，将直接影响这148家企业的持续经营能力，可谓是牵一发而动全身！
事情是如何演变成今天这个样子的呢？
说起来还是跟日本的民族性格，战后日本重建经济秩序、以及监管不得当有关。
为了更好的控制日本，彻底消除日本国家的战争潜力，战后漂亮国为日本量身定制了一套独特的经济秩序：
一是限制和解散控股企业和财阀集团，二是形成竞争性的金融市场；三是将商业银行与投资银行分业隔离。
就在漂亮国按部就班改造日本的时候，朝鲜战争爆发，为了将日本打造成前沿军需供应基地，财阀银行不仅没有解散，还侧面得到了加强，为日本企业以产权方式重新结合，以及主银行制度的发展创造了条件。
这样独特的主银行制度，在经济腾飞时期是加速器，可是在经济下行周期，就成了阻碍市场出清的最大阻力。
具体说就是：
日本人极爱面子，无论是为了粉饰业绩、报喜不报忧，还是为了多拿奖金、提成，亦或是虚荣心作祟，自诩为金融精英的银行管理层，都会想尽一切办法掩盖错误和损失。
于是，为了隐藏坏账，压低不良率，一旦企业还不上贷款，债权就会被转换为股权，银行就成了企业的股东。
既然是股东了，也不能眼睁睁看着企业死吧？况且，债转股的目的就是为了掩盖损失，要是企业一旦破产，损失终将还是会发生。
那接下来的事情可想而知，为了维系企业运营，只有继续贷款，然后还不上，然后债转股，然后再接着贷款，不停轮回……
就这样，银行一步步变成了企业的大股东，不知多少坏账，就这样悄无声息的被隐藏了。
不仅旭日银行这么干，日本所有的银行，都存在类似现象。
这就是一场孤注一掷的赌博，赌这些企业终有一天会起死回生，给予银行股东丰厚的回报。
这样做，在经济腾飞时期不仅没问题，甚至还有利于初创企业发展，银行就相当于是天使投资人，只要投资的众多企业中有一两家出息的，就足以挽回损失，大赚特赚。卂渎妏敩
可是在经济下行周期，企业成功的概率小的可怜，收益就无法覆盖损失了。
在这个过程中，为了限制财阀的再次崛起，漂亮国给日本设计了一套保姆式银行监管规则：
大藏省银行局（金融厅的前身）可任意检查银行账簿，一旦发现问题，有权提出整改要求，当一个银行被证明管理不佳，需要资产重组时，大藏省会直接派人进入董事会担任董事或行长。
同时，日本央行通过其信贷部门密切监控银行正常运作，定期现场稽查，还会额外奖励那些在救援不良企业中有功的主银行。
看出问题没有？
政府可以随心所欲的插手银行管理，这样的银行，谁乐意当大股东？
说没就没的东西，还是尽早卖了好！
因此，2002年时，日本银行业的持股都很分散，不可避免的陷入内部人控制。
而且，最关键的一点是，日本银行业的管理层，普遍跟政府关系密切！
有多密切呢？
银行为日本央行和大藏省退休的官员提供工作，特别是到大银行担任重要职位，是一种对官员在任职期间努力工作的奖励。
这种惯例体现了政府和银行的密切关系，通过这种激励机制促使官员为维护银行的稳定而努力工作，并且促使监督官员与大银行保持一种默契的良好私人关系。
猫跟耗子睡一窝，还能有个好？
而brf基金成功收购重组旭日银行，便向市场释放了一个重要信息：
银行的好日子一去不复返了，随着brf旭日银行的诞生，旧有的主银行制度极有可能面临改革！
而首当其冲的，就是主银行庇护下那些经营不善的企业！
日本经历了失去的十二年，大量的企业连年亏损，若非主银行罩着，很多早就嗝屁了！
而众所周知，华尔街资本是吸血鬼，怎么会容忍别的企业趴在他身上吸血？
想想就不可能！
而宫本平川推出《金融再生法案》，也等于是在向主银行制度宣战，通过凌厉的手段，打破原有那种衰而不破、死而不僵的企业生存法则。
这一连串事件的发生，顿时让日本产业界和金融界哀声一片！
特别对于那些严重依附于主银行的亏损企业来说，不啻于敲响了他们的丧钟！
这其中，就包括东京新日传媒公司……
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